9月16号周五，受《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提及券商基金降费影响，今日证券板块出现较大跌幅。那么，究竟该如何正确解读《意见》呢？其实，《意见》一共包含5大要点：1、严格规范行政处罚行为，进一步清理调整违反法定权限设定、过罚不当等不合理罚款事项，坚决防止以罚增收、以罚代管、逐利执法等行为。房地产市场销售降幅收窄。
9月16号周五，受《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提及券商基金降费影响，今日证券板块出现较大跌幅。但市场或许对本次降费理解有误，此降费并非市场想象的彼降费，届时很多证券分析师纷纷出来发出解读消息。
那么，究竟该如何正确解读《意见》呢？其实，《意见》一共包含5大要点：
1、严格规范行政处罚行为，进一步清理调整违反法定权限设定、过罚不当等不合理罚款事项，坚决防止以罚增收、以罚代管、逐利执法等行为。
2、鼓励银行等金融机构对小微企业等予以合理优惠，适当减免账户管理服务等收费。鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。
3、持续优化投资和建设项目审批服务，探索利用市场机制推动城镇低效用地再开发，更好盘活存量土地资源。
4、全面实施行政许可中介服务收费项目清单管理，清理规范环境检测、招标代理、政府采购代理、产权交易、融资担保评估等涉及的中介服务违规收费和不合理收费。
5、细化垄断行为和不正当竞争行为认定标准，加强和改进反垄断与反不正当竞争执法，依法查处恶意补贴、低价倾销、设置不合理交易条件等行为。
除此之外，房地产今天也出现了较大跌幅，这与今日公布的经济数据息息相关。房地产开发投资下降7.4%，降幅比1-7月扩大1.0个百分点。房地产市场销售降幅收窄。1-8月份，全国商品房销售面积87890万平方米，同比下降23.0%，降幅比1-7月份收窄0.1个百分点；商品房销售额85870亿元，下降27.9%，收窄0.9个百分点。
个人认为本次关于固定资产投资与房地产销售数据均在预期中，而正因如此前期才不断加码出台刺激政策，作为本轮经济筑底的关键角色，房企纾困与行业市场复苏的重要性在不断的提升中，所以未来这方面的刺激政策也会继续加码，近期的下跌反而是机会。
今天的经济数据总体来说还是好于预期的，因此并不需要过度担忧。
下周三，也就是21号就是美联储议息会议召开的时间，在此之前，就是周一周二这两天，全球各大市场对于情绪风险的释放基本到位，因此，下周二或许就是相对较好的抄底时间节点。
总体而言，本次下行的确是市场非常弱势的一种表现，但目前A股的估值也已经处于历史低位，无需过度悲观，反之，真正的风险应该是市场热点切换带来的节奏性风险。这也是需要对板块捕捉到位才能避免，我们依旧认为，旧经济作为本次经济复苏的角色越发重要，传统蓝筹股调整时间已超过一年半，估值非常低，四季度有望走高。围绕大消费、大金融、地产、后疫情展开配置仍是这几个月的投资思路。
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